在英國公投脫歐成真干擾下,台指期上周五大跌273點,跌幅達3.21%,台指期指數收在8,237點,創近一個月低,外資高達5萬多口的期貨淨多單不少呈現套牢情況,不過由於外資在上周四時,布局了近2萬口選擇權賣權,反倒因為大跌而飽賺一番。

外資上周五期貨多單不減反增,未平倉淨多單還維持在5.6萬口之上,籌碼偏多讓人摸不著頭緒。對此日盛期貨分析師鍾澄吉表示,這波台股下殺,外資並不是從期貨來賺錢,而是利用選擇權套利,觀察到外資周四選擇權增加了1.99萬口賣權來做避險,預估當中應該不少是價外賣權,所以權利金(避險成本)並不高。

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但是在經過上周五的大跌後,這些賣權從價外變成價內,權利金也跟著翻倍,讓外資口袋進帳不少。另外,鍾澄吉還提到,外資在現貨市場也還有借券這個工具可以使用,所以在現貨、借券、期貨、選擇權,還有摩台等多種工具可以使用的情況下,現在外資期貨的多單並非多頭保證。

群益期貨分析師林昌興也指出,上周五外資期貨多單雖增加,但可能是期貨跟選擇權、現貨鎖單的籌碼,多管齊下才是外資一貫的操作手法;又或者這些多單不是在早盤就進場,而是在指數經過上沖下洗後,尾盤準備搶反彈的短線單。

(工商時報)







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陳偉平

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